Крупнейшие организаторы облигационных займов

В рэнкинг попали 29 компаний, которые выступали в качестве организаторов внутренних корпоративных облигационных займов в первом полугодии текущего года. Банки-организаторы участвовали в размещении 44 выпусков на сумму более 60 млрд. руб. Рассматривая поквартальную картину, можно отметить, что во втором квартале было размещено на три выпуска больше, чем за период с января до начала апреля. При этом в первые три месяца 2004 года компании-эмитенты выходили на рынок займов с гораздо большими по сравнению с апрелем-июнем объемами. Именно в первом квартале помимо наиболее крупного в истории России на сегодняшний день выпуска ОАО «Газпром» на 10 млрд. руб. (3 февраля 2004 года) были размещены займы ОАО «Внешторгбанк» на 5 млрд. руб. и ОАО «Автоваз» на 3 млрд. руб.

При этом результаты у двух участников рэнкинга значительно улучшились именно во втором квартале. Так, выросли по сравнению с первым кварталом показатели у Банка Москвы, который во втором квартале был организатором двух крупных займов (Главмосстрой-Финанс на 2 млрд. руб. и ИНТЕКО – Инвест на 3 млрд. руб.). У Промсвязбанка во втором квартале объем участия увеличился в три раза по сравнению с первым кварталом, что позволило компании занять место в десятке лучших организаторов.

Лидеры рынка

Лидером рэнкинга стал Внешторгбанк, объем участия которого в выпусках (включая размещение собственного займа) составил свыше 9 млрд. руб. На второе место вышла компания «Ренессанс Капитал» с результатом более 7 млрд. руб. Она была организатором трех выпусков, одним из которых стал вышеупомянутый рекордный займ Газпрома. Вторым организатором этого облигационного выпуска стал Санкт-Петербургский «Промышленно-строительный банк», занимающий третью позицию в рейтинге. Помимо «Ренессанс Капитала», в рэнкинг попали еще четыре инвестиционные компании: «АВК», БК «Регион», БФ «Ленстройматериалы», ИК «Еврофинансы». Две последние компании замыкают рэнкинг. Наилучшую позицию из этих четырех занимает «АВК». Разместив заем на 1 млрд. руб. в качестве организатора, компания занимает 15-е место, деля его вместе с банками «Траст» и «ММБ». Следует отметить, что по сравнению с первым полугодием 2003 года объемы участия компании в размещениях увеличились более чем в 30 раз.

Динамика изменений

Если проследить, как изменилась динамика объемов участия компаний-организаторов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, то выясняется, что наиболее сильно снизили свое участие в организации займов лидеры прошлого года: «Вэб-инвест Банк» и «Траст». Объемы первого банка, часто выступающего в 2004 году в роли лишь соорганизатора, снизились более чем в 8,5 раз. В связи с этим банк занимает предпоследнюю позицию в рэнкинге. У «Траста» показатели уменьшились почти в 7,5 раз. Всего выявилось пять таких компаний из числа попавших в рэнкинг. Помимо вышеназванных банков в этот список попали «Райффайзенбанк», «НОМОС-банк» и АКБ «Союз».

Следует признать, что конъюнктура долгового рынка в настоящее время неблагоприятна. Лето всегда считается периодом затишья во многих сегментах рынка. Однако в текущем году помимо традиционного сезонного фактора ситуация усугубляется повышением ставки Федеральной резервной системы США (ФРС США), отсутствием ясности в отношении курса национальной валюты относительно доллара, разразившимся кризисом доверия в банковском секторе. Негативным фоном служит также ситуация с ЮКОСом. Компании-эмитенты не стремятся размещать свои займы. Отчасти этим можно объяснить тот факт, что многие компании-организаторы снизили объемы своего участия в размещениях по сравнению с результатами аналогичного периода прошлого года.

По сравнению с первым полугодием 2003 года наибольший рывок был сделан Промышленно-строительным банком, так как за аналогичный период прошлого года он ни разу не выступал в качестве организатора. В 2004 году объем участия банка составил уже 7 млрд. руб. Хороший старт при отсутствии прошлогодних размещений был заметен и у «Банка Москвы», принявшего участие в 2004 году в займах на 6,5 млрд. руб. Более чем в 5,5 раз увеличился объем участия у Гута-Банка, составив 1,13 млрд. руб. Более чем в три раза выросли объемы у банков «Зенит» и АКБ «Росбанк»